Clase 068 — Conflictos de interés y partes relacionadas
Parte 05 · Diseño societario y gobierno inicial — clase 12 de 14
Estado de evidencia: VERIFICADO-FUENTE · Jurisdicción: Chile-first · Fecha base normativa: 07-08-2026
Decisión que habilita: definir cómo se revelan, autorizan, registran y monitorean las operaciones con partes relacionadas
Entregable: política de partes relacionadas con registro, abstención, autorización, límites y criterio de precio de mercado
🎯 Propósito
Gobernar las operaciones relacionadas mediante revelación, abstención, autorización, límites y monitoreo, sin presumir que la relación es ilícita.
📚 Resultados de aprendizaje
Al finalizar esta clase podrás:
- Definir con precisión los cuatro conceptos de la tabla siguiente y usarlos para describir un caso real.
- Explicar por qué esta materia condiciona decisiones de otras partes del programa.
- Decidir —definir cómo se revelan, autorizan, registran y monitorean las operaciones con partes relacionadas— y justificar la decisión por escrito.
- Producir el entregable de la clase y contrastarlo contra su criterio de aceptación.
- Distinguir el dato estable del dato dinámico que exige revalidación en la fuente oficial.
🧩 Conceptos centrales
| Concepto | Comprensión verificable |
|---|---|
| Conflicto de interés | Situación donde el interés personal compite con el de la sociedad. |
| Parte relacionada | Persona o entidad vinculada a un socio o administrador. |
| Operación con parte relacionada | Transacción que requiere aprobación, revelación y condiciones de mercado. |
| Deber de lealtad | Obligación del administrador de anteponer el interés social. |
🗺️ Flujo de razonamiento
flowchart TB
C["Contexto del caso<br/>actividad · escala · comuna"]
C --> A1["Conflicto de interés"]
C --> A2["Parte relacionada"]
C --> A3["Operación con parte<br/>relacionada"]
C --> A4["Deber de lealtad"]
A1 & A2 & A3 & A4 --> D{{"definir cómo se revelan,<br/>autorizan, registran y<br/>monitorean las operaciones con<br/>partes relacionadas"}}
D --> E["Entregable<br/>política de partes<br/>relacionadas con registro,<br/>abstención, autorización,<br/>límites y criterio de precio<br/>de mercado"]
E --> V{"¿Cumple el criterio<br/>de aceptación?"}
V -->|sí| S["Evidencia archivada<br/>y clase siguiente"]
V -->|no| C
📖 Desarrollo
1. El fondo del asunto
Las operaciones con partes relacionadas no son ilícitas por definición: requieren identificación, revelación, abstención del interesado, autorización competente, condiciones de mercado y monitoreo. El caso FTX/Alameda, documentado aquí desde una sentencia penal estadounidense y sin trasladar automáticamente ese derecho a Chile, muestra el riesgo empresarial de permitir privilegios, líneas de crédito o transferencias de fondos de clientes hacia una relacionada sin gobierno efectivo ni trazabilidad.
2. Cómo se traduce en la práctica
FTX/Alameda permite observar un extremo de concentración y privilegios entre relacionadas, pero la competencia transferible es más amplia: construir un inventario completo, exigir propósito empresarial y condiciones comparables, impedir que el interesado apruebe, limitar exposición y reportar excepciones. La política debe operar antes de la transacción y no reconstruirse cuando aparece una crisis.
3. Marco aplicable y quién interviene
- Ley 20.190 (SpA) y Código de Comercio arts. 424-446
- Ley 18.046 sobre sociedades anónimas y su reglamento
- Ley 19.857 sobre empresas individuales de responsabilidad limitada
- Ley 3.918 sobre sociedades de responsabilidad limitada
Autoridades o contrapartes involucradas: Registro de Empresas y Sociedades, Conservador de Bienes Raíces, CMF para sociedades anónimas abiertas. Profesionales de apoyo: abogado corporativo, notario, contador. La participación concreta depende del riesgo, del tamaño de la empresa y de la actividad económica.
🧪 Taller guiado
Aplica esta clase a una de las siguientes líneas de negocio y repite después el ejercicio con una segunda línea de carga regulatoria distinta:
| Línea | Carga regulatoria |
|---|---|
| SaaS B2B con IA | media |
| Servicios profesionales | baja |
| E-commerce D2C | media |
| Alimentos o foodtech | alta |
| Exportación de servicios | media |
| Fintech regulada | alta |
| Construcción o servicios técnicos | alta |
Secuencia de trabajo:
- Delimita el contexto: actividad económica, escala, comuna y etapa de la empresa.
- Reúne los antecedentes que la decisión exige y anota la fecha de cada fuente.
- Identifica las alternativas reales, incluida la de no hacer nada.
- Evalúa el impacto en mercado, caja, personas, regulación y operación.
- Toma la decisión y regístrala con sus supuestos.
- Produce el entregable.
- Contrástalo contra el criterio de aceptación.
- Anota lo que requiere validación profesional y programa su revisión.
📦 Entregable
Política de partes relacionadas con registro, abstención, autorización, límites y criterio de precio de mercado.
Debe incluir decisión, supuestos, fuentes con fecha de consulta, responsable, riesgos identificados y próximos pasos.
🏆 Reto verificable
Resuelve la misma materia para una segunda línea de negocio con distinta carga regulatoria y explica por escrito qué cambió, por qué y qué fuente lo determina.
✅ Criterio de aceptación
- existe registro de partes y operaciones relacionadas con abstención y autorización trazables
- cada operación tiene propósito empresarial, límite y justificación de condiciones de mercado
- cada afirmación regulatoria está referida a una fuente oficial con fecha de consulta;
- los datos dinámicos quedan marcados para revalidación;
- hay un responsable asignado y evidencia reproducible del trabajo.
⚠️ Errores frecuentes
Propios de esta clase:
- Tratar toda relación con una parte relacionada como ilícita en vez de gobernarla y revelarla.
- Permitir excepciones operativas o financieras a una relacionada sin autorización, límite ni monitoreo independiente.
Característicos de la parte 05:
- Repartir participaciones 50/50 sin mecanismo de desempate.
- Entregar equity completo sin vesting ni condiciones de permanencia.
🇨🇱 Checklist Chile
- ¿existe norma o autoridad específica para esta materia?
- ¿la fuente consultada está vigente a la fecha de ejecución?
- ¿se activa algún trámite ante el SII?
- ¿se activa algún requisito municipal o sectorial?
- ¿afecta a consumidores o al tratamiento de datos personales?
- ¿afecta a trabajadores o a la seguridad y salud en el trabajo?
- ¿afecta a impuestos, contabilidad o caja?
- ¿afecta a contratos o a propiedad intelectual?
- ¿requiere renovación, reporte periódico o revalidación?
❓ Preguntas de comprobación
- ¿Qué personas y entidades integran tu perímetro de relacionadas y quién actualiza el registro?
- ¿Qué órgano aprueba, quién se abstiene y qué límite se aplica a cada operación?
- ¿Qué alerta detectaría un privilegio técnico, financiero o de tesorería fuera de política?
🔗 Fuentes oficiales
Servicio de Impuestos Internos — Nuevos contribuyentes, inicio de actividades y DTE <https://www.sii.cl/ayudas/nuevos_contribuyentes/boleta-vys-facturador.html> · verificado 2026-09-01
- Qué contiene: Reúne el circuito completo del contribuyente nuevo: obtención de RUT, declaración de inicio de actividades, elección de códigos de actividad económica y habilitación para emitir documentos tributarios electrónicos.
- Cómo leerla: Sepáralo en dos actos distintos que la página trata seguidos: el RUT identifica, el inicio de actividades habilita. Lo que te bloquea para facturar casi siempre está en el segundo, no en el primero.
- Uso en esta clase: aporta el marco de «Nuevos contribuyentes, inicio de actividades y DTE» para definir cómo se revelan, autorizan, registran y monitorean las operaciones con partes relacionadas.
Biblioteca del Congreso Nacional · LeyChile — Normativa oficial consolidada <https://www.bcn.cl/leychile/> · verificado 2026-09-01
- Qué contiene: Publica el texto oficial y consolidado de leyes, decretos y reglamentos, con la versión vigente a una fecha, el historial de modificaciones y la tramitación que las originó.
- Cómo leerla: Usa siempre el selector de versión vigente a la fecha en que ejecutarás el trámite, no la última publicada. Y lee el artículo transitorio: en normas en implantación gradual —jornada, datos personales— ahí está la fecha que realmente te aplica.
- Uso en esta clase: aporta el marco de «Normativa oficial consolidada» para definir cómo se revelan, autorizan, registran y monitorean las operaciones con partes relacionadas.
Departamento de Justicia de Estados Unidos — FTX y Alameda: condena y sentencia de Samuel Bankman-Fried <https://www.justice.gov/archives/opa/pr/samuel-bankman-fried-sentenced-25-years-his-orchestration-multiple-fraudulent-schemes> · verificado 2026-09-28
- Qué contiene: Resume la condena dictada tras juicio y la sentencia de marzo de 2024, incluidos hechos acreditados sobre fondos de clientes, privilegios de Alameda, información financiera y ocultamiento a clientes, inversionistas y prestamistas.
- Cómo leerla: Úsala para estudiar segregación de fondos, partes relacionadas, autorización, tesorería y evidencia de gobierno. No copies tipos penales ni reglas estadounidenses a Chile: contrasta cada obligación local con contrato, actividad y norma chilena aplicable.
- Uso en esta clase: aporta el marco de «FTX y Alameda: condena y sentencia de Samuel Bankman-Fried» para definir cómo se revelan, autorizan, registran y monitorean las operaciones con partes relacionadas.
Complementos del repositorio: glosario · ruta de lecturas · catálogo de fuentes.
Important
Material educativo. Para una decisión real de alto impacto hay que verificar la fuente oficial vigente y validar con el profesional competente.