Clase 08 · Crédito automotriz
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Parte 03 — Productos y servicios financieros · Nivel: Fundamento — sin conocimientos previos · Duración: 90 minutos
🎯 Propósito
Analizar la compra financiada de un vehículo considerando lo que casi nunca se calcula: que el bien pierde valor más rápido de lo que se amortiza la deuda. Esta clase enseña a proyectar la posición patrimonial mes a mes, a comparar comprar contra arrendar, y a decidir con el costo total de propiedad en la mano.
El crédito de la clase anterior financia consumo que no deja nada. Este financia un bien que sí queda, y que además pierde valor más rápido de lo que se amortiza la deuda. De ese desajuste sale el concepto central de la clase, que es la posibilidad de deber más de lo que vale lo que se compró.
📚 Objetivos
Al finalizar podrás:
- Proyectar la evolución conjunta del valor del vehículo y del saldo de la deuda.
- Identificar el periodo de patrimonio negativo y cómo acortarlo.
- Calcular el costo total de propiedad, no solo la cuota.
- Comparar crédito automotriz, leasing y crédito de consumo.
- Evaluar el efecto del pie sobre el costo y sobre el riesgo.
Agenda de 90 minutos
La clase dura noventa minutos y se recorre en cinco tramos. No es un horario rígido: es el orden en que los bloques de esta página se sostienen unos a otros, y por eso conviene respetarlo aunque cambien los tiempos.
Los diez primeros minutos se dedican a recuperar la clase anterior, porque casi todo lo que aquí se explica supone algo que ya se vio. Los veinticinco siguientes desarrollan los conceptos con la fuente oficial a la vista: las referencias del final de la página no son un adorno bibliográfico, se consultan mientras se estudia. Del minuto 35 al 55 se resuelve el ejemplo guiado paso a paso, sin saltarse ninguno, porque el error típico vive precisamente en el paso que parece obvio. Los veinticinco minutos siguientes son de práctica con datos propios o sintéticos —nunca reales de terceros—, que es cuando se comprueba si se entendió. Los diez últimos cierran con las preguntas de comprobación y el registro del entregable.
Si el tiempo aprieta, lo que se recorta es la práctica y se traslada al laboratorio de la parte; lo que no se recorta nunca es el ejemplo guiado.
🧩 Conceptos centrales
Los tres primeros términos explican por qué este crédito es particular; los cuatro últimos son sus estructuras y su costo real. El patrimonio negativo es el concepto que hay que entender: ocurre cuando el saldo de la deuda supera al valor del vehículo, y es la situación normal durante los primeros años si el pie fue bajo.
| Concepto | Comprensión verificable |
|---|---|
pie |
Aporte inicial. Reduce capital, cuota, tasa ofrecida y periodo de patrimonio negativo. |
depreciación |
Pérdida de valor del vehículo. Fuerte en los primeros años: típicamente 15–25 % el primer año. |
patrimonio negativo |
El saldo de la deuda supera el valor del vehículo. Si hay pérdida total, quedas debiendo. |
prenda |
Garantía sobre el vehículo. Permite tasas menores que un crédito de consumo. |
cuota balón |
Cuota final grande. Baja la cuota mensual y concentra el riesgo al vencimiento. |
costo total de propiedad |
Cuota + seguro + mantención + combustible + permisos + depreciación. |
leasing |
Arriendo con opción de compra. La propiedad se transfiere al ejercer la opción. |
🧠 Modelo mental
Dos curvas corren en paralelo y al principio van en direcciones contrarias:
valor del vehículo ↘ cae 20 % el primer año
saldo de la deuda ↘ cae poco al principio (Parte 1, clase 11)
zona de patrimonio negativo = donde la deuda supera el valor
Con pie bajo y plazo largo, esa zona puede durar dos o tres años. Durante ese periodo, un robo o una pérdida total te deja sin auto y con deuda, porque el seguro paga el valor comercial, no el saldo.
📖 Desarrollo
1. La proyección conjunta
Vehículo de 14 000 000, pie 10 % (1 400 000), crédito 12 600 000 a 48 meses, 0,95 % mensual. Depreciación: 20 % el primer año, 14 % anual los siguientes.
cuota = 12 600 000 × 0,0095 × (1,0095)^48/((1,0095)^48 − 1) = 316 800
| Mes | Valor vehículo | Saldo deuda | Patrimonio |
|---|---|---|---|
| 0 | 14 000 000 | 12 600 000 | +1 400 000 |
| 6 | 12 600 000 | 11 470 000 | +1 130 000 |
| 12 | 11 200 000 | 10 280 000 | +920 000 |
| 18 | 10 400 000 | 9 030 000 | +1 370 000 |
| 24 | 9 630 000 | 7 710 000 | +1 920 000 |
| 48 | 7 130 000 | 0 | +7 130 000 |
Con 10 % de pie no hay patrimonio negativo en este caso, porque la tasa es baja y el plazo moderado. Ahora con pie 0 % y 72 meses al 1,25 %:
| Mes | Valor vehículo | Saldo deuda | Patrimonio |
|---|---|---|---|
| 0 | 14 000 000 | 14 000 000 | 0 |
| 6 | 12 600 000 | 13 190 000 | −590 000 |
| 12 | 11 200 000 | 12 320 000 | −1 120 000 |
| 24 | 9 630 000 | 10 390 000 | −760 000 |
| 30 | 8 900 000 | 9 320 000 | −420 000 |
| 36 | 8 280 000 | 8 190 000 | +90 000 |
Treinta y cinco meses en patrimonio negativo, con un máximo de 1,12 millones. Ese es el número que la conversación comercial nunca menciona y que decide si la compra es prudente.
2. Costo total de propiedad
La cuota es menos de la mitad del costo real:
| Concepto | Mensual | Anual |
|---|---|---|
| Cuota del crédito | 316 800 | 3 801 600 |
| Seguro obligatorio y voluntario | 48 000 | 576 000 |
| Mantención programada | 32 000 | 384 000 |
| Neumáticos y desgaste | 18 000 | 216 000 |
| Combustible | 95 000 | 1 140 000 |
| Permiso de circulación y revisión | 26 700 | 320 000 |
| Estacionamiento y peajes | 40 000 | 480 000 |
| Total desembolso | 576 500 | 6 917 600 |
| Depreciación (año 1) | 233 300 | 2 800 000 |
| Costo económico total | 809 800 | 9 717 600 |
La cuota representa el 39 % del costo económico. Presupuestar solo la cuota es subestimar el compromiso en más de dos veces.
3. Comparación de estructuras
Las tres formas de financiar un vehículo producen cuotas parecidas y consecuencias distintas al final. La tabla las enfrenta.
| Criterio | Crédito automotriz | Leasing | Crédito de consumo |
|---|---|---|---|
| Garantía | Prenda sobre el vehículo | Propiedad del arrendador | Sin garantía |
| Tasa típica | Baja | Baja | Alta |
| Propiedad durante el contrato | Del deudor, con prenda | Del arrendador | Del deudor |
| Cuota | Media | Menor (con valor residual) | Mayor |
| Restricciones de uso | Mínimas | Kilometraje, mantención pactada | Ninguna |
| Al finalizar | Vehículo libre | Opción de compra o devolución | Vehículo libre |
| Riesgo de valor residual | Del deudor | Del arrendador (si se devuelve) | Del deudor |
El leasing conviene a quien cambia de vehículo cada 3–4 años y valora no asumir el riesgo del valor residual. El crédito con prenda conviene a quien mantiene el vehículo más de 5 años.
4. El efecto del pie
Mismo vehículo de 14 000 000, 48 meses:
| Pie | Capital | Tasa ofrecida | Cuota | Costo financiero | Meses en patrimonio negativo |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 % | 14 000 000 | 1,25 % | 373 900 | 3 947 200 | 22 |
| 10 % | 12 600 000 | 0,95 % | 316 800 | 2 606 400 | 0 |
| 20 % | 11 200 000 | 0,88 % | 277 400 | 2 115 200 | 0 |
| 30 % | 9 800 000 | 0,85 % | 241 200 | 1 777 600 | 0 |
El pie hace tres cosas a la vez: reduce el capital, mejora la tasa ofrecida porque baja el riesgo del banco, y elimina el periodo de patrimonio negativo. Subir de 0 % a 20 % de pie ahorra 1 832 000 en costo financiero sobre un aporte adicional de 2 800 000: un retorno del 65 % en cuatro años.
5. Cuota balón
La cuota balón reduce la cuota mensual a cambio de un pago grande al final, y su costo depende por completo de qué se haga con ese pago. El esquema siguiente lo explica.
cuota normal 48 meses 316 800
con balón de 30 % (4 200 000) 228 400 + pago final de 4 200 000
Baja la cuota un 28 % y concentra 4,2 millones en un solo mes. Sirve si existe certeza de que en el mes 48 habrá liquidez o si se planea vender el vehículo. Es riesgoso si la decisión se toma solo por la cuota, porque el valor del vehículo en el mes 48 (7 130 000) debe superar el balón, y si el mercado cae, la venta no lo cubre.
🧮 Ejemplo guiado
Situación. Julián necesita vehículo para trabajar. Ingreso 1 950 000, excedente 480 000. Evalúa un vehículo nuevo de 14 000 000 y uno usado de tres años por 8 500 000.
Paso 1 — costo total de propiedad de cada opción.
| Concepto | Nuevo (pie 20 %, 48 m) | Usado (pie 20 %, 36 m) |
|---|---|---|
| Cuota | 277 400 | 205 300 |
| Seguro | 48 000 | 34 000 |
| Mantención | 32 000 | 52 000 |
| Combustible | 95 000 | 105 000 |
| Permisos | 26 700 | 16 500 |
| Desembolso mensual | 479 100 | 412 800 |
| Depreciación año 1 | 233 300 | 99 200 |
| Costo económico | 712 400 | 512 000 |
Paso 2 — prueba de flujo.
excedente 480 000
opción nueva: desembolso 479 100 → margen 900 → INVIABLE
opción usada: desembolso 412 800 → margen 67 200 → ajustado pero viable
Paso 3 — carga financiera.
nuevo: 277 400 / 1 950 000 = 14,2 %
usado: 205 300 / 1 950 000 = 10,5 %
Ambas dentro de rango, pero el desembolso total —no solo la cuota— es lo que hace inviable la primera.
Paso 4 — patrimonio a 36 meses.
nuevo: valor 9 630 000 − saldo 5 190 000 = +4 440 000, aportado 13 500 000
usado: valor 5 480 000 − saldo 0 = +5 480 000, aportado 9 090 000
Paso 5 — la pregunta que faltaba. Antes de decidir entre los dos vehículos, corresponde preguntar si el vehículo es necesario:
costo económico anual del usado 6 144 000
alternativa: transporte + arriendo ocasional ≈ 2 400 000
diferencia 3 744 000/año
Si el vehículo es herramienta de trabajo y genera más de 3 744 000 anuales de ingreso adicional, se justifica. Si es comodidad, el cálculo debe hacerse explícito y decidirse como tal.
Paso 6 — interpreta. Julián puede financiar el vehículo usado y no el nuevo, aunque la diferencia de cuota sea de solo 72 100: la restricción real está en el costo total de propiedad, no en la cuota. Presupuestar por cuota es el error que convierte una compra viable en un problema de flujo a los seis meses.
🏦 Del cliente al banco
El cliente compra un auto y el banco constituye una garantía sobre un bien que se deprecia. La tabla enfrenta las dos lecturas, y explica por qué la entidad exige un pie mínimo.
| Vista del cliente | Vista del banco | Parte |
|---|---|---|
| "Me piden pie" | El pie reduce la severidad de la pérdida (LGD) | 11, clase 2 |
| Prenda sobre el vehículo | Garantía real que reduce la provisión | 9, clase 8 |
| Seguro obligatorio | Protege la garantía del banco | 9, clase 8 |
| Patrimonio negativo del cliente | Mayor severidad si hay incumplimiento temprano | 9, clase 14 |
| Cuota balón | Riesgo de refinanciamiento concentrado | 11, clase 4 |
🧪 Práctica
El laboratorio pide comparar la evolución del saldo de la deuda con la del valor del vehículo. El cruce de las dos curvas —el momento en que deja de haber patrimonio negativo— es el resultado que el ejercicio busca.
En labs/lab-04.md, sección de automotriz:
- Proyecta valor y saldo mes a mes e identifica el periodo de patrimonio negativo.
- Construye el costo total de propiedad de un vehículo real.
- Compara crédito, leasing y consumo para el mismo vehículo.
- Evalúa cuatro niveles de pie y su efecto en costo y en riesgo.
⚠️ Errores frecuentes
Los síntomas de la tabla aparecen al intentar vender el vehículo antes de terminar de pagarlo. La causa es siempre la misma: la deuda se amortiza más despacio de lo que el bien se deprecia.
| Síntoma | Causa probable | Corrección |
|---|---|---|
| El presupuesto se rompe a los seis meses | Se consideró solo la cuota | Presupuesta el costo total de propiedad. |
| Tras un robo se queda debiendo | Patrimonio negativo | Aumenta el pie o acorta el plazo. |
| La cuota balón sorprende al final | No se planificó el pago final | Verifica que el valor del vehículo lo cubra. |
| Se financia a 84 meses | Se buscó la cuota más baja | El plazo no debe superar la vida útil económica. |
| Se ignora la depreciación | No es un desembolso visible | Es el mayor costo del primer año. |
| Se compara solo por cuota | Estructuras distintas | Compara costo total y riesgo de valor residual. |
❓ Preguntas de comprobación
- ¿Qué es el patrimonio negativo en un crédito automotriz y por qué ocurre?
- ¿Qué proporción del costo total de propiedad representa típicamente la cuota?
- ¿Por qué un pie mayor mejora la tasa ofrecida?
- ¿Cuándo conviene un leasing frente a un crédito con prenda?
- ¿Qué riesgo concentra una cuota balón y cómo se mitiga?
📥 Entregable
Guarda en portfolio/parte-03/clase-08/:
- la proyección conjunta de valor y saldo con el periodo de patrimonio negativo marcado;
- el costo total de propiedad completo de un vehículo real;
- la comparación de las tres estructuras de financiamiento;
- el análisis de sensibilidad al pie y tu decisión justificada.
🔐 Seguridad, ética y límites
Trabaja siempre con datos sintéticos o propios: nunca uses datos reales de terceros, números de cuenta, documentos de identidad ni antecedentes crediticios ajenos. Este material es formativo y no constituye asesoría financiera, tributaria ni legal; las tasas, comisiones, límites y normas citados cambian y deben verificarse en la fuente oficial vigente del país donde se aplique. Cuando un cálculo alimente una decisión que afecte a otra persona, registra los supuestos y quién los aprobó.
📗 Fuentes y verificación
- Kapoor, J., Dlabay, L. y Hughes, R. (2022). Personal Finance (14.ª ed.). McGraw-Hill. Capítulo 7: compra y financiamiento de vehículos.
- Gitman, L., Joehnk, M. y Billingsley, R. (2020). Personal Financial Planning (14.ª ed.). Cengage. Capítulo 5: decisiones de compra de bienes duraderos.
- Rose, P. y Hudgins, S. (2013). Bank Management & Financial Services (9.ª ed.). McGraw-Hill. Capítulo 17: crédito con garantía prendaria.
- Basel Committee on Banking Supervision (2017). Basel III: Finalising post-crisis reforms. BIS. Tratamiento de garantías reales y su efecto en la severidad de la pérdida.
- Consumer Financial Protection Bureau (2020). Auto Finance Data and Research. CFPB. Evidencia sobre plazos largos y patrimonio negativo en crédito automotriz.
- Verificación local: consulta las tablas de depreciación y los valores de referencia del mercado de vehículos usados de tu país, y el costo del seguro obligatorio vigente.
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