Mapa regulatorio internacional

Qué comparar, cómo compararlo y qué no se puede afirmar sin verificar. Este documento no contiene una tabla de trece países con sus regímenes: contiene el método para construirla y mantenerla, más el mapa de qué organismo produce qué.

La razón de esa decisión es la que la Parte 22, clase 16 desarrolla: una tabla comparada sin nivel, referencia y fecha por celda no sirve para decidir, y una tabla publicada en un repositorio se desactualiza más rápido de lo que se actualiza. Lo que sí se puede fijar por escrito es el método y las fuentes.

Los tres niveles que no se mezclan

REQUISITO NORMATIVO
  obliga; su incumplimiento se sanciona

GUÍA SUPERVISORA
  orienta; apartarse exige justificar

PRÁCTICA DE MERCADO
  no obliga; describe lo que se hace

EL ERROR QUE ARRUINA LA MAYOR PARTE DE
LAS COMPARACIONES
  poner los tres en la misma celda

Las diez obligaciones que más discriminan

Comparar «regímenes» enteros no lleva a ninguna parte. Se comparan obligaciones concretas, y estas son las que más separan a unas jurisdicciones de otras.

  1 · qué actividades exigen autorización
  2 · qué instrumentos se califican como valor
  3 · qué se exige a un emisor de fichas
      referenciadas
  4 · si el reembolso a la par admite mínimos
      o condiciones
  5 · qué régimen de custodia aplica y si se
      admite la reutilización
  6 · qué exige la regla del viaje y desde qué
      umbral
  7 · qué tratamiento prudencial consume la
      exposición
  8 · si existe régimen piloto o exención
      temporal
  9 · qué se exige a un proveedor extranjero
      que se dirige a residentes
 10 · si existe una figura de proveedor
      tecnológico crítico

Organismos internacionales: quién produce qué

Organismo	Qué produce	Naturaleza	Sitio
FSB	Recomendaciones sobre criptoactivos y stablecoins globales	Estándar, no obliga	https://www.fsb.org/
BIS — CPMI	Principios y trabajos sobre pagos e infraestructuras	Estándar	https://www.bis.org/cpmi/
IOSCO	Recomendaciones sobre mercados de activos digitales y finanzas descentralizadas	Estándar	https://www.iosco.org/
Comité de Basilea	Tratamiento prudencial de exposiciones a criptoactivos	Estándar	https://www.bis.org/bcbs/
GAFI	Recomendaciones sobre activos virtuales y regla del viaje	Estándar con evaluación mutua	https://www.fatf-gafi.org/
FMI	Análisis de estabilidad y asesoramiento de política	Análisis	https://www.imf.org/
Banco Mundial	Inclusión financiera, remesas y pagos	Análisis y datos	https://www.worldbank.org/
OCDE	Tokenización, política y datos	Análisis	https://www.oecd.org/
Comisión Europea, EBA, ESMA	Derecho de la Unión y normas técnicas	Obliga en la Unión	https://finance.ec.europa.eu/
OpenID Foundation, IETF, NIST	Estándares técnicos de seguridad y autorización	Técnico	https://openid.net/

La distinción que hay que retener: todo lo de la columna «estándar» orienta y se incorpora por cada jurisdicción a su propio ritmo. Lo único que obliga es la norma nacional —o, en la Unión Europea, el reglamento— que lo recoge.

Cuándo se activa el régimen de otra jurisdicción

Esta es la pregunta operativa, y la respuesta no depende de dónde esté la entidad.

INDICIOS DE COMERCIALIZACIÓN ACTIVA

  · sitio en el idioma de esa jurisdicción
  · precios en su moneda
  · publicidad dirigida a sus residentes
  · atención al cliente en su horario
  · métodos de pago locales
  · registro de dominio local

UNO SOLO SUELE NO BASTAR.
VARIOS JUNTOS SUELEN BASTAR.

CONSECUENCIA
  si el régimen se activa, hace falta
  autorización allí o cesar la actividad
  dirigida a esos residentes

Por qué el arbitraje regulatorio funciona menos de lo que se cree

DONDE NO FUNCIONA
  · el régimen del cliente se aplica igual
    si hay comercialización activa
  · los bancos corresponsales exigen
    estándares propios
  · los proveedores de infraestructura
    también
  · las listas de sanciones son globales

DONDE SÍ FUNCIONA
  · coste de la autorización inicial
  · plazos
  · carga de reporte

Y ESO SUELE SER UN AHORRO DE UNA VEZ
frente a un coste permanente de acceso
a servicios financieros

Cómo mantener una tabla comparada

REGLAS DE MANTENIMIENTO

  · una fila por obligación concreta
  · una columna por jurisdicción
  · en cada celda: nivel, referencia y fecha
  · una casilla de «no aplica» explícita
  · revisión semestral, con calendario
  · alerta cuando una autoridad publica
    consulta o proyecto
  · y una persona responsable, con nombre

SIN MANTENIMIENTO, LA TABLA SE CONVIERTE
EN UNA FUENTE DE ERRORES CON APARIENCIA
DE RIGOR: peor que no tenerla.

Regímenes que el programa estudia con nombre propio

Jurisdicción	Dónde se estudia	Ficha normativa
Chile	Parte 17, clase 3; Parte 22, clases 4 y 16; matriz	`ley-21521` · `ncg-502`
Unión Europea	Parte 22, clases 17, 18 y 19	`mica` · `dora` · `piloto DLT` · `transferencias`
El Salvador	Parte 22, clase 20	`ley bitcoin` · `activos digitales`

Para el resto de jurisdicciones, el programa enseña el método de la clase 16 y no publica una tabla: construirla es el ejercicio del laboratorio 8 de la Parte 22.

Limitaciones

Este documento no es asesoría legal y no afirma el contenido del régimen de ninguna jurisdicción concreta salvo las tres que el programa estudia con ficha.
Los estándares internacionales no obligan por sí mismos: obliga la norma nacional que los incorpora, con su calendario propio.
Cualquier comparación caduca. La fecha de verificación de cada celda es parte del dato, no un adorno.

Fecha de verificación de este documento: 2026-08-12.

🏠 Inicio · 📚 Documentación · 📖 Programa