Clase 02 · Captaciones

← 01 · Modelo operativo de un banco · Índice de la parte · 03 · Colocaciones →

Parte 10 — Operaciones bancarias · Nivel: Profesional — perfil bancario · Duración: 90 minutos

🎯 Propósito

Gestionar el lado del balance que financia todo lo demás. Las captaciones determinan el costo de fondos, la estabilidad del banco y su capacidad de crecer. Esta clase enseña a analizar su composición, a medir su estabilidad y a fijar su precio.

El modelo operativo de la clase anterior mueve dinero ajeno. Esta explica de dónde sale ese dinero, que es la materia prima del negocio bancario. Y añade la variable que decide cuánto cuesta: no todos los depósitos son igual de estables, y la parte estable vale mucho más que la volátil.

📚 Objetivos

Al finalizar podrás:

1. Clasificar las fuentes de fondeo por costo, estabilidad y plazo.
2. Calcular el costo de fondos y su composición.
3. Medir la estabilidad de los depósitos y su comportamiento.
4. Fijar el precio de un producto de captación.
5. Evaluar la concentración y el riesgo del fondeo.

Agenda de 90 minutos

La clase dura noventa minutos y se recorre en cinco tramos. No es un horario rígido: es el orden en que los bloques de esta página se sostienen unos a otros, y por eso conviene respetarlo aunque cambien los tiempos.

Los diez primeros minutos se dedican a recuperar la clase anterior, porque casi todo lo que aquí se explica supone algo que ya se vio. Los veinticinco siguientes desarrollan los conceptos con la fuente oficial a la vista: las referencias del final de la página no son un adorno bibliográfico, se consultan mientras se estudia. Del minuto 35 al 55 se resuelve el ejemplo guiado paso a paso, sin saltarse ninguno, porque el error típico vive precisamente en el paso que parece obvio. Los veinticinco minutos siguientes son de práctica con datos propios o sintéticos —nunca reales de terceros—, que es cuando se comprueba si se entendió. Los diez últimos cierran con las preguntas de comprobación y el registro del entregable.

Si el tiempo aprieta, lo que se recorta es la práctica y se traslada al laboratorio de la parte; lo que no se recorta nunca es el ejemplo guiado.

🧩 Conceptos centrales

Los tres primeros términos son las fuentes de fondeo; los cuatro siguientes, cómo se mide su estabilidad y su costo. El saldo núcleo es el concepto operativo: la parte de los depósitos a la vista que permanece pese a los movimientos individuales, y que por eso se puede financiar a largo plazo.

🧠 Modelo mental

Las captaciones se evalúan en tres dimensiones simultáneas:

COSTO         cuánto cuesta el fondo
ESTABILIDAD   cuánto permanece ante un evento de estrés
PLAZO         cuánto dura contractualmente

Las tres suelen ir en direcciones opuestas: el fondeo más barato es el menos estable, y el más estable es el más caro. La composición óptima equilibra las tres.

📖 Desarrollo

1. Fuentes de fondeo

Un banco se financia de varias fuentes con costos y estabilidades muy distintos. La tabla las compara.

La paradoja del depósito a la vista: contractualmente puede retirarse hoy y en la práctica es la fuente más estable, porque el comportamiento agregado de miles de depositantes es predecible. Esa es la base de la transformación de plazos.

2. Costo de fondos

El costo de fondos es el promedio ponderado de todas las fuentes, y es el suelo de cualquier tasa de colocación. El procedimiento siguiente lo calcula.

costo de fondos = Σ (saldo_i × tasa_i) / Σ saldo_i

El promedio ponderado se calcula fuente a fuente, y la última fila muestra por qué la composición del fondeo importa tanto como su volumen.

Fuente                        saldo      tasa     costo
depósitos a la vista        420 000     0,30 %    1 260
depósitos a plazo ≤ 90 d    380 000     5,80 %   22 040
depósitos a plazo > 90 d    260 000     6,40 %   16 640
bonos emitidos              180 000     7,20 %   12 960
interbancario                60 000     6,90 %    4 140
TOTAL                     1 300 000              57 040

costo de fondos = 57 040/1 300 000 = 4,39 %

Costo marginal frente a costo medio:

costo medio: 4,39 %
si el crecimiento se financia con depósitos a plazo al 6,40 %:
  costo MARGINAL del nuevo fondeo: 6,40 %

la decisión de colocar un crédito adicional debe evaluarse contra el costo
MARGINAL, no contra el medio

Usar el costo medio para decidir operaciones marginales lleva a colocar por debajo del costo real.

3. Estabilidad y saldo núcleo

El saldo núcleo se estima observando el comportamiento histórico del agregado, no de las cuentas individuales. El procedimiento lo obtiene.

saldo núcleo = porción de los depósitos a la vista que permanece
               ante un escenario de estrés definido

Método de estimación:

1. analizar la serie histórica de saldos diarios (mínimo 3 años)
2. identificar la caída máxima observada en un periodo de 30 días
3. segmentar por tipo de cliente y por rango de saldo
4. estimar el porcentaje que permanece bajo estrés

Aplicado a dos tipos de depositante, el procedimiento entrega saldos núcleo muy distintos, y esa diferencia es la que se lleva a la gestión de liquidez.

depósitos a la vista de personas, análisis de 5 años:
  saldo promedio                       320 000
  caída máxima en 30 días (observada)   −4,2 %
  caída máxima en 30 días (estrés)      −12 %  (supuesto prudencial)
  SALDO NÚCLEO estimado: 88 %

depósitos a la vista de empresas:
  caída máxima observada                −18,4 %
  caída bajo estrés                     −40 %
  SALDO NÚCLEO estimado: 60 %

Factores que determinan la estabilidad:

El último factor merece atención: los depósitos captados por diferencial de tasa en plataformas de comparación se van con la misma facilidad con que llegaron. Su estabilidad es sustancialmente menor aunque el producto sea idéntico.

4. Fijar el precio

El precio de una captación se fija con la curva de mercado y con el valor que ese fondo tiene para el banco. La tabla recoge los criterios.

tasa de captación = tasa de referencia − diferencial

El diferencial depende de:

· la estabilidad esperada del depósito
· el valor de la relación con el cliente
· la necesidad de fondeo del banco
· la competencia
· el costo de otras fuentes alternativas

Traducidos a un diferencial concreto, esos criterios explican por qué dos depósitos del mismo plazo pagan tasas distintas.

ejemplo de estructura:
  depósito a plazo 90 días, minorista, cliente con nómina
    tasa de referencia 6,50 % − diferencial 0,70 % = 5,80 %

  depósito a plazo 90 días, mayorista, sin relación
    tasa de referencia 6,50 % − diferencial 0,10 % = 6,40 %

El cliente con relación recibe menos tasa y aporta más valor: su depósito es más estable y trae otros productos. Esa lógica —precio por valor de la relación, no solo por monto— es la base de la segmentación de la clase 15.

5. Concentración y riesgo del fondeo

Un fondeo concentrado en pocos depositantes es frágil aunque sea barato. La tabla recoge los indicadores de concentración.

indicadores de concentración:
  · % del fondeo de los 10 mayores depositantes
  · % del fondeo de una sola fuente (interbancario, bonos)
  · % del fondeo con vencimiento en 30 días
  · % del fondeo sobre el límite de garantía de depósitos

Puestos uno junto a otro, los indicadores de dos bancos revelan perfiles de fragilidad muy diferentes ante la misma tensión.

                                        banco A    banco B
10 mayores depositantes / total           8,4 %     31,2 %
fondeo mayorista / total                 22,0 %     54,0 %
vencimientos ≤ 30 días / total           18,4 %     42,6 %
sobre el límite de garantía / total      26,0 %     61,0 %

El banco B tiene un fondeo estructuralmente más frágil, aunque su costo de fondos pueda ser similar. En un evento de estrés, la proporción que puede retirarse rápidamente es más del doble.

🧮 Ejemplo guiado

El ejemplo calcula el costo de fondos de un banco y estima su saldo núcleo. Conviene comparar el costo medio con el marginal: el segundo es el que decide si conviene captar más.

Situación. Un banco evalúa su estructura de fondeo tras un alza de tasas de 300 puntos base.

ESTRUCTURA ANTES DEL ALZA
  fuente                    saldo      tasa    participación
  vista personas          380 000     0,20 %      29,2 %
  vista empresas          140 000     0,40 %      10,8 %
  plazo minorista         310 000     4,10 %      23,8 %
  plazo mayorista         220 000     4,60 %      16,9 %
  bonos                   180 000     5,80 %      13,8 %
  interbancario            70 000     4,80 %       5,4 %
  TOTAL                 1 300 000                100,0 %
  costo de fondos: 2,88 %

Paso 1 — estima las betas de cada fuente.

fuente                beta estimada    fundamento
vista personas            0,08         alta inercia, baja sensibilidad
vista empresas            0,25         mayor sensibilidad, negociación
plazo minorista           0,72         se repacta al vencimiento
plazo mayorista           0,95         altamente sensible a la tasa
bonos                     0,00         tasa fija hasta el vencimiento
interbancario             1,00         se repacta diariamente

Paso 2 — proyecta el costo tras el alza de 300 pb.

fuente                nueva tasa            saldo      costo
vista personas    0,20 + 3,00×0,08 = 0,44 % 380 000     1 672
vista empresas    0,40 + 3,00×0,25 = 1,15 % 140 000     1 610
plazo minorista   4,10 + 3,00×0,72 = 6,26 % 310 000    19 406
plazo mayorista   4,60 + 3,00×0,95 = 7,45 % 220 000    16 390
bonos             5,80 + 0        = 5,80 %  180 000    10 440
interbancario     4,80 + 3,00     = 7,80 %   70 000     5 460
TOTAL                                     1 300 000    54 978

costo de fondos: 4,23 %  (antes 2,88 %)
aumento: 1,35 puntos ante un alza de 300 pb
beta agregada: 1,35/3,00 = 0,45

Paso 3 — el efecto de la migración de depósitos.

con tasas de plazo en 6,26 % y vista en 0,44 %, la brecha es de 5,82 puntos
comportamiento esperado: migración de vista hacia plazo

estimación: 22 % de los depósitos a la vista de personas migran
  380 000 × 0,22 = 83 600 migran de 0,44 % a 6,26 %
  costo adicional = 83 600 × (0,0626 − 0,0044) = 4 866

costo de fondos con migración: (54 978 + 4 866)/1 300 000 = 4,60 %
beta efectiva: (4,60 − 2,88)/3,00 = 0,57

La migración eleva la beta efectiva de 0,45 a 0,57. Ese efecto es el que suele subestimarse en las proyecciones.

Paso 4 — evalúa el efecto en el margen.

el activo tiene una beta de 0,78 (Parte 6, clase 14)
  rendimiento del activo sube: 3,00 × 0,78 = 2,34 puntos
  costo de fondos sube:        1,72 puntos (con migración)
  MARGEN mejora: 0,62 puntos

pero el efecto es transitorio:
  a los 12 meses, más depósitos a plazo se habrán repactado
  beta de fondeo a 12 meses estimada: 0,71
  costo sube 2,13 puntos → margen mejora solo 0,21 puntos

Paso 5 — analiza la concentración y la estabilidad.

tras la migración, la estructura sería:
  vista personas          296 400    22,8 %  (antes 29,2 %)
  vista empresas          140 000    10,8 %
  plazo minorista         393 600    30,3 %  (antes 23,8 %)
  plazo mayorista         220 000    16,9 %
  bonos                   180 000    13,8 %
  interbancario            70 000     5,4 %

fondeo estable (vista núcleo + plazo minorista + bonos):
  antes:   296 400 (núcleo vista 88 %+60 %) + 310 000 + 180 000 = 810 000  = 62,3 %
  después: 344 400 (núcleo) ... recalculando:
    núcleo vista personas: 296 400 × 0,88 = 260 832
    núcleo vista empresas: 140 000 × 0,60 = 84 000
    plazo minorista: 393 600
    bonos: 180 000
    TOTAL ESTABLE: 918 432 = 70,6 %

La migración empeora el costo y mejora la estabilidad. El depósito a plazo es más caro y no se retira antes del vencimiento.

Paso 6 — decisiones.

1. GESTIONAR LA MIGRACIÓN, NO IMPEDIRLA
   ofrecer productos de plazo a los clientes de vista, con tasa competitiva
   es preferible que migren dentro del banco a que migren a otro

2. DEFENDER EL SALDO NÚCLEO
   · vincular con nómina y pagos automáticos (aumenta la inercia)
   · beneficios no monetarios que no requieren pagar tasa
   · segmentar: pagar tasa solo donde el cliente efectivamente compara

3. REDUCIR LA DEPENDENCIA DEL FONDEO MAYORISTA
   objetivo: bajar de 16,9 % a 12 % en 18 meses
   sustituir con emisión de bonos de largo plazo

4. AJUSTAR EL PRICING DE COLOCACIONES
   el costo marginal de fondeo es 6,26 %, no el medio de 4,60 %
   toda operación nueva debe evaluarse contra el marginal

5. PROYECTAR EL MARGEN A 12 Y 24 MESES
   la mejora de 0,62 puntos es transitoria: comunicarlo al comité
   para evitar decisiones basadas en un margen que se comprimirá

Interpreta: el alza de tasas mejoró el margen en el corto plazo por la baja beta del fondeo a la vista, y ese beneficio se erosiona a medida que los depósitos se repactan y migran. Presentar la mejora de 0,62 puntos sin advertir que a 12 meses será de 0,21 sería un error de comunicación con consecuencias en la planificación.

🏦 Del cliente al banco

El cliente deposita y el banco obtiene su fuente de financiamiento más barata. La tabla enfrenta las dos lecturas.

🧪 Práctica

El laboratorio pide calcular el costo de fondos y el saldo núcleo de un banco sintético. La proporción de saldo núcleo decide cuánto puede prestar a largo plazo.

En labs/lab-01.md, sección de captaciones:

1. Calcula el costo de fondos medio y marginal de una estructura dada.
2. Estima el saldo núcleo de dos tipos de depósito con series históricas.
3. Proyecta el costo de fondos ante un alza de 300 pb con betas diferenciadas.
4. Evalúa la concentración del fondeo con los cuatro indicadores.

⚠️ Errores frecuentes

Los síntomas de la tabla describen problemas de fondeo. Las causas son la concentración y un saldo núcleo estimado en periodos tranquilos.

❓ Preguntas de comprobación

1. ¿Por qué el depósito a la vista es contractualmente inestable y prácticamente estable?
2. ¿Cuál es la diferencia entre costo medio y marginal de fondos, y cuál se usa para decidir?
3. ¿Qué es la beta de depósitos y cómo se estima?
4. ¿Por qué la migración de vista a plazo eleva la beta efectiva?
5. Nombra cuatro indicadores de concentración del fondeo.

📥 Entregable

Guarda en portfolio/parte-10/clase-02/:

• el costo de fondos medio y marginal de una estructura;
• el saldo núcleo estimado de dos tipos de depósito con su metodología;
• la proyección del costo ante un alza de 300 pb con migración;
• los cuatro indicadores de concentración con su interpretación.

🔐 Seguridad, ética y límites

Trabaja siempre con datos sintéticos o propios: nunca uses datos reales de terceros, números de cuenta, documentos de identidad ni antecedentes crediticios ajenos. Este material es formativo y no constituye asesoría financiera, tributaria ni legal; las tasas, comisiones, límites y normas citados cambian y deben verificarse en la fuente oficial vigente del país donde se aplique. Cuando un cálculo alimente una decisión que afecte a otra persona, registra los supuestos y quién los aprobó.

📗 Fuentes y verificación

• Rose, P. y Hudgins, S. (2013). Bank Management & Financial Services (9.ª ed.). McGraw-Hill. Capítulos 12 y 13: gestión de pasivos y fijación de precios de depósitos.
• Saunders, A. y Cornett, M. (2021). Financial Institutions Management: A Risk Management Approach (10.ª ed.). McGraw-Hill. Gestión del fondeo y del riesgo de liquidez.
• Basel Committee on Banking Supervision (2013). Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and liquidity risk monitoring tools. BIS. Factores de salida por tipo de depósito. https://www.bis.org/publ/bcbs238.htm
• Basel Committee on Banking Supervision (2014). Basel III: The Net Stable Funding Ratio. BIS. Estabilidad del fondeo.
• Drechsler, I., Savov, A. y Schnabl, P. (2017). "The Deposits Channel of Monetary Policy". Quarterly Journal of Economics. Betas de depósitos.
• Verificación local: revisa los factores de salida por tipo de depósito que aplica tu supervisor y el límite vigente de la garantía de depósitos.