Evaluación final: Regulación de mercados financieros digitales

Instrucciones

Responde sin consultar las soluciones de los laboratorios. Puedes usar las clases y las fuentes oficiales. Declara los supuestos que necesites: un supuesto explícito suma; uno oculto resta.

Una advertencia sobre el tono de las respuestas. En esta parte, una afirmación sin la norma citada y su fecha no vale, aunque sea correcta. No es un capricho de forma: un criterio regulatorio sin fuente es indistinguible de una opinión, y lo que se evalúa aquí es la capacidad de sostener una posición ante alguien que va a pedir el respaldo.

Puntaje total: 100 puntos. Aprobación: 70. Tiempo sugerido: 3 horas.

Sección A — Perímetro y calificación (25 puntos)

1. (9 pts) Una plataforma recibe fondos en una cuenta a su nombre, tiene las claves de los activos, casa órdenes entre usuarios, destaca tres activos en portada cobrando por ello y presta contra el saldo.

• a) Aplica las seis preguntas y enumera los regímenes que activa.
• b) Indica el hecho observable que sostiene cada uno.
• c) Di qué sigue aplicando aunque ninguno se activara.

2. (8 pts) Un token financia el desarrollo de una plataforma que se lanzará en dos años, tiene mercado secundario desde el primer día y su material dice «el valor del token crecerá con la red». El 88 % de los compradores no usa el servicio.

• a) Aplica los cuatro criterios.
• b) Evalúa la defensa «es una preventa, no una inversión».
• c) Calcula el ahorro de calificarlo como utilidad frente al riesgo de una recalificación sobre 22 000 000 colocados.

3. (8 pts) Explica los tres límites del principio de «misma actividad, mismo riesgo, misma regulación» y da un ejemplo de cada uno.

Sección B — Cálculo (30 puntos)

4. (10 pts) Una entidad prepara su autorización: plazo legal de 8 meses, tres requerimientos de 45 días, cinco meses de preparación, coste inicial de 520 000 y recurrente de 290 000, capital inmovilizado de 400 000 al 8 % y margen del 20 %.

• a) Calcula el plazo real.
• b) Calcula la carga regulatoria anual.
• c) Halla la facturación necesaria para cubrirla.

5. (10 pts) Una entidad tiene 55 000 000 de saldos de clientes, una deuda de 3 100 000 con el banco depositario, conciliación semanal con una diferencia estimada de 700 000 y sin renuncia a compensar.

• a) Aplica las cuatro preguntas de la salvaguarda.
• b) Cuantifica la exposición por cada fallo.
• c) Calcula el porcentaje recuperable y el efecto de corregir ambos.

6. (10 pts) Una vigilancia genera 5 200 alertas al mes, confirma 61 casos de 84 reales y cuesta 21 por alerta. Un indicador nuevo añadiría 1 300 alertas y 11 casos, y detectar un caso vale 38 000.

• a) Calcula precisión, exhaustividad y coste.
• b) Calcula el coste medio y el marginal por caso.
• c) Decide con el criterio correcto y explica por qué el otro engaña.

Sección C — Sistema y comparación (25 puntos)

7. (9 pts) Dieciocho entidades declaran veintiséis proveedores. Al pedir la subcontratación, catorce dependen de la infraestructura M y cuatro de la N.

• a) Calcula la concentración por proveedor y por infraestructura.
• b) Aplica un umbral de designación del 40 % y di qué procede.
• c) Compara migración forzosa con designación, con supuestos declarados.

8. (8 pts) La exposición directa de la banca a un instrumento es de 120 000 000 sobre 240 000 000 000 de activos. Hay 800 000 000 de crédito a intermediarios con una fracción media en riesgo del 25 %, y 1 500 000 000 de depósitos de esos intermediarios con una retirada esperada del 40 %.

• a) Calcula la exposición directa y la económica.
• b) Explica por qué la primera se publica y la segunda no.
• c) Di qué criterio de relevancia sistémica podría estar en rojo sin que ninguno de los dos números lo muestre.

9. (8 pts) Una entidad quiere domiciliarse en la jurisdicción más laxa y atender desde allí a clientes de otras dos.

• a) Enumera los seis indicios de comercialización activa.
• b) Explica por qué el arbitraje ahorra menos de lo que parece.
• c) Di qué tres niveles no deben mezclarse en una tabla comparada.

Sección D — Expediente y defensa (20 puntos)

10. (12 pts) Redacta el expediente resumido de una entidad de custodia y cambio con 30 000 clientes. Incluye al menos seis de las doce piezas, con su evidencia, y realiza la lectura cruzada de tres parejas, indicando la contradicción que revela cada una.

11. (8 pts) Un comité te pregunta: «si quebramos mañana, ¿qué recupera el cliente?». Redacta la respuesta en un máximo de diez líneas, separando hecho, supuesto e interpretación, y sin afirmar nada que no puedas sostener con evidencia.

Rúbrica

Criterios transversales

Guía de corrección