Evaluación diagnóstica: Tokenización, FX on-chain y mercados programables
Instrucciones
Responde antes de empezar la parte. No se califica para aprobar: sirve para
saber qué necesitas reforzar. Marca con NO SÉ lo que no sepas.
Puntaje total: 40 puntos. Tiempo sugerido: 45 minutos.
Sección A — Conceptos (12 puntos)
1. (3 pts) Explica la diferencia entre tokenizar y emitir de forma nativa, y di cuál de las dos crea un derecho nuevo.
2. (3 pts) Un bono se tokeniza. ¿Qué cambia y qué no cambia del instrumento?
3. (3 pts) ¿Qué diferencia hay entre transferibilidad, negociabilidad y liquidez? ¿Cuál de las tres da la tecnología?
4. (3 pts) ¿Qué significa que una liquidación sea atómica? No respondas «rápida».
Sección B — Mecánica (12 puntos)
5. (4 pts) Si el registro oficial de un valor sigue siendo el depositario central y el token es un reflejo, ¿puede haber entrega contra pago atómica? Justifica.
6. (4 pts) Un mercado promete «liquidez diaria». ¿Qué dos datos pedirías antes de creerlo?
7. (4 pts) ¿Con qué dinero se liquida el tramo de efectivo de una operación tokenizada? Nombra al menos tres opciones y ordénalas por riesgo.
Sección C — Riesgo (10 puntos)
8. (4 pts) Un cambio de divisas entre dos husos separados por 11 horas: ¿desde cuándo y hasta cuándo estás expuesto?
9. (3 pts) Un mecanismo automatizado fija el precio con una fórmula sobre dos reservas. ¿Quién pierde dinero para que eso funcione y por qué?
10. (3 pts) Un préstamo con colateral cae por debajo del umbral. ¿Qué es peor para el sistema: liquidar rápido o dejar aportar? Justifica.
Sección D — Criterio (6 puntos)
11. (6 pts) Una empresa quiere emitir un bono tokenizado. Escribe las tres preguntas que harías antes de evaluar la propuesta, y di qué decide cada una.
Escala
- 0–15: la parte te va a exigir apoyo en las clases 1 a 5.
- 16–25: base suficiente; refuerza la sección donde perdiste más puntos.
- 26–33: buena base; enfócate en las clases 11 a 15.
- 34–40: puedes ir al proyecto y usar las clases como referencia.
Guía de corrección
| Pregunta | Idea que debe aparecer |
|---|---|
| 1 | Tokenizar representa un derecho preexistente; la emisión nativa lo crea en el registro |
| 2 | Cambia cómo se transfiere y qué se puede programar; no cambia qué es, quién debe ni su régimen |
| 3 | Registro, plataforma y participantes dispuestos a comprar; la tecnología solo da la primera |
| 4 | Que no exista ningún estado observable en que uno se movió y el otro no |
| 5 | No: el movimiento del token no vale hasta que lo confirma el oficial, y ese intervalo es el riesgo |
| 6 | Días con al menos una operación y porcentaje de volumen con partes vinculadas |
| 7 | CBDC mayorista, depósito tokenizado, stablecoin; y fuera del registro, sin atomicidad |
| 8 | Desde que mi pago es irrevocable hasta que confirmo el contravalor, no desde el envío |
| 9 | El aportante de reservas, por la divergencia: acaba con más del que baja |
| 10 | Liquidar rápido; sin plazo para aportar, la venta forzada alimenta la cascada |
| 11 | Qué derecho se representa, quién manda si los registros divergen y qué se gana que no se pueda ganar sin tokenizar |
Qué reforzar según lo que falles
| Fallaste | Estudia primero |
|---|---|
| Sección A | Clases 1, 2, 6 y 8 |
| Sección B | Clases 2, 6 y 10 |
| Sección C | Clases 12, 13 y 14 |
| Sección D | Clases 1 y 16 |