Solución de referencia — Laboratorio 1: clasificador de activos digitales
Material docente.
La ficha no tiene ni una pregunta técnica
Es el hallazgo del laboratorio y de la clase 1. Las cinco preguntas —quién promete, qué promete, con qué respaldo, exigible cuándo y ante quién— clasifican las cuatro propuestas sin mirar la red, el estándar de contrato ni la billetera.
A B C D
quién promete emisor emisor banco nadie
autorizado no financ.
qué promete la par la par depósito canje
respaldo fondos cartera balance otro token
salvaguard. declarada del banco del sistema
exigible a la vista con umbral como solo canje
cualquiera 100 000 depósito
ante quién supervisor tribunal supervisor nadie
y tribunal civil y tribunal
CLASIFICACIÓN dinero referenciado depósito no
electrónico tokenizado respaldado
El umbral convierte la paridad en un privilegio de tamaño
def test_el_minimo_de_redencion_convierte_la_paridad_en_privilegio_de_tamano():
ficha = Ficha(..., umbral_redencion=100_000)
apta_grande, _ = ficha.apta_para_tesoreria(500_000)
apta_pequena, motivo = ficha.apta_para_tesoreria(40_000)
assert apta_grande
assert not apta_pequena
La misma ficha, dos resultados. Para el tenedor de 40 000 la paridad no es un derecho: es un precio de mercado, y en tensión ese precio puede caer mientras la redención mayorista sigue a la par.
El rastreo del respaldo
INSTRUMENTO S
S ──► letras del Tesoro (externo)
rastreo termina en un activo fuera del sistema ✓
INSTRUMENTO D
E ──► V ──► E
el rastreo vuelve sobre sus pasos ✗ CIRCULAR
La función llega_a_activo_externo devuelve falso para D, y no porque el
token V valga poco: porque V pierde valor exactamente cuando E lo necesita. Ese
respaldo no absorbe, amplifica (clase 7).
Los tres elementos, aplicados a la variante 2
def test_los_tres_incumplimientos_de_la_variante_2():
fallos = incumplimientos_dinero_electronico(ficha)
assert len(fallos) == 3
- Remunera el saldo, y el régimen lo prohíbe: pagar interés obliga a invertir con más plazo o más riesgo, y eso es hacer de banco sin serlo.
- La redención tiene mínimo, incompatible con la redención a la par en cualquier momento.
- La redención no es a la vista.
El producto no era «otra cosa que necesita un régimen nuevo»: era dinero electrónico con tres incumplimientos, y cada uno corresponde a una fragilidad que las clases 3 a 6 miden.
El depósito tokenizado y la CBDC
DEPÓSITO TOKENIZADO obligado: banco
→ régimen bancario, garantía de depósitos
→ el registro cambia CÓMO se transfiere,
no QUÉ es
CBDC obligado: banco central
→ no hay reserva: ES la reserva
→ pasivo soberano
La misma función clasificar los separa, y sigue sin mirar la tecnología.
Decisión de tesorería
CRITERIO: disponer del importe nominal cuando haga falta
A derecho de redención universal ......... apta
C depósito con garantía .................. apta
B sin derecho para el tamaño de esta caja no apta
D sin obligado ........................... no apta
Y LA DECISIÓN SE JUSTIFICA CON LA FICHA,
no con el rendimiento ofrecido.
Errores que se penalizan
| Error | Por qué |
|---|---|
| Clasificar por el nombre comercial | «Estable» no es una propiedad |
| Usar «token» como tipo | Es un contenedor: di qué contiene |
| Detener el rastreo en el primer eslabón | El respaldo circular no se ve |
| Ignorar el umbral de redención | Define quién tiene derecho |
| Elegir el régimen más cómodo | Los tres elementos deciden |
| Suponer garantía de depósitos por parecido | Cubre depósitos, no parecidos |
Límites
- La ficha clasifica por la promesa declarada; verificar que esa declaración se cumple es el objeto de los laboratorios 2 y 4.
- La calificación regulatoria definitiva depende de la jurisdicción y exige revisión legal, que este laboratorio no sustituye.
- Los cuatro instrumentos son sintéticos y no representan a ningún emisor real.